经济复苏乐观预期支撑全球股市大幅上涨

　　全球股市在走过新冠肺炎疫情带来的低谷后，目前正在快速修复。随着各国逐步复工复产，对于经济复苏的乐观预期持续支撑股市上涨。在刚刚结束的二季度，美股以近10年来最好表现收官，欧洲股市和亚太地区股市也以两位数的涨幅上扬。本周，中国经济乐观前景带来的A股火爆行情，再度引燃市场，刺激全球股市大涨。

　　科技股领涨美股牛市 疫情反复成最大风险 

　　在本轮牛市中，美股以科技股领涨。周一盘中，大型科技公司集体上扬，苹果、亚马逊、微软和谷歌母公司Alphabet的股价都上涨了至少2%。这是亚马逊股价首次突破3000美元，奈飞的股价也创下历史新高。这也使得四大科技巨头在周一收盘后的市值超过1万亿美元。苹果收盘时的市值为1.64万亿美元；亚马逊市值达1.52万亿美元；微软市值达1.61万亿美元；Alphabet市值达1.02万亿美元。此外，特斯拉连续第5日收涨，并创收盘历史新高，收于1300美元上方，市值达到2543亿美元。摩根大通表示，在疫情影响严重的上一季度都能完成交付量，有理由相信今年年底前，特斯拉季度交付量可达13万辆至14万辆，因此该行上调特斯拉目标价至1500美元，即较周一收盘价还有9%的上涨空间。

　　近期的美股上涨得益于经济数据回暖带来的乐观市场预期，但最近几周美国卫生事件确诊人数的抬头，让部分投行对经济复苏感到担忧。高盛首席经济学家哈齐乌斯认为，受疫情影响，美国消费服务业将在7月和8月重新陷入停顿，预期三季度GDP环比增速达到25%，低于此前预期的33%。从全年来看，该投行预期2020年美国GDP将下降4.6%，低于此前预期的下降4.2%,

　　对于美股的后续走势，业内人士仍持谨慎态度。摩根士丹利首席股票策略师威尔逊表示：“目前机构投资者的风险情绪顶多是中性的，而散户投资者则完全保持谨慎。这种情绪反映了这样一个事实，即我们仍然处于卫生事件危机和不确定性事件周期之中。”全球最大的资产管理公司贝莱德近日在其年中展望中表示，需要对下半年的美股更加谨慎， 该机构将美国股市评级从“增持”下调至“中性”，理由是经济刺激措施枯竭和全美新冠肺炎病例增加，给股市上涨带来了风险。此外，贝莱德认为，美国刺激政策面临力度缩减的风险，因为政策制定者面临一系列的财政缺口，可能不得不过早地削减财政救济，这也是美国股市降级的一个原因。

　　宽松政策支撑欧股 后续有望跑赢美股 

　　相较于目前炙手可热的美股，华尔街更为看好欧洲股市。本周，欧洲股市普遍高开。截至当地时间周一收盘，欧洲斯托克50指数涨2.15%，德国DAX指数涨1.96%，英国富时100指数涨1.65%，意大利MIB指数涨2.01%。目前，贝莱德已将其对欧洲股市的评级从"减持"上调至"增持"，称赞该地区为应对疫情采取的“稳健的公共卫生措施”和“积极的”财政政策。该机构表示，欧洲对新冠肺炎疫情大流行的迅速反应，将帮助欧洲股市跑赢美股。

　　事实上，在过去的很长一段时间里，欧洲股市的表现远逊于美国股市。过去5年中，欧洲股市下跌了近8%，而标准普尔500指数上涨了50%。不过，疫情带来的大规模宽松政策，使得欧洲股市的风向开始转变。随着欧洲央行继续压低政府债券收益率以及欧洲各国政府联合制定财政刺激计划，欧洲股市的基本面实际上已经发生了改变。6月中旬，高盛上调了欧洲股市3个月期目标。高盛的分析师贝尔表示：“只要全球经济增长有所改善，政策环境保持支持性，我们相信欧洲的表现会更好。”

　　沪深股市引爆亚太市场 经济基本面支撑行情向好 

　　欧美外的另一重要市场——亚太股市，则成为了后疫情时代全球股市普涨浪潮中的一匹黑马。本周，在中国股市的带领下，亚太股市高开高走。周一收盘，沪指收盘暴涨5.7%站上3300点，沪深两市成交额创5年新高。受此影响，韩国综指收涨1.65%，报2187.93点；日经225指数涨1.83%，报22714.44点；澳洲标普200指数则跌0.71%，报6014.60点。

　　股市的持续上涨，与亚洲经济的有序重启不无关系。虽然印度仍在疫情爆发期，但以中国为首的部分地区基本上已控制住疫情。目前来看，这些地区已全面复工复产，出行也接近正常水平。其中，中国经济复苏步伐稳健，成为国际货币基金组织（IMF）最新《世界经济展望》中预测2020年唯一能取得经济正增长的经济体。贝莱德投资研究所亚太区首席投资策略师鲍威尔表示：“今年年初的疫情高峰过去后，中国经济已强劲反弹，其主要贸易伙伴尤其是日韩等亚洲市场有望受益。”

　　瑞银财富管理首席中国经济学家胡一帆表示，随着亚洲从三季度起进一步放宽限制措施，预计市场信心指数（采购经理指数和消费者信心指数）将从略微负面转为相当正面，同时消费将出现反弹。对于投资方向，瑞银则表示，短期内，将关注亚洲经济重启的受益者，比如消费电子产品、饮料、汽车、交通运输和零售行业以及部分博彩公司。中期内，看好估值合理的成长股，比如部分科技平台和优质周期类股。长期内，依然看好中国智能基础设施和东盟新经济等结构性主题。