全球制造业复苏态势持续巩固

　　近期，衡量制造业活力的制造业采购经理人指数（PMI）陆续发布。数据显示，在10月部分国家遭遇新冠肺炎疫情反弹的背景下，全球制造业复苏的步伐并未被打断。美国、欧元区10月制造业PMI都创下新高，而亚洲主要经济体日本、韩国的制造业活动也均有上升，全球制造业复苏态势持续巩固。

　　欧洲方面，市场研究机构埃信华迈公司本周发布的最新数据显示，10月欧元区制造业PMI从9月的53.7攀升至54.8，为2018年7月以来的最高水平，且高于54.4的预估。其中，衡量制造业产出的指数从9月的57.1反弹至58.4，超过57.8的预期值。该指数出人意料地上升，在一定程度上是由德国制造业活动的复苏推动的。

　　数据显示，10月德国制造业PMI录得58.2，为2018年2月以来的最高水平，超过58的预览值，也超过了9月的56.4。其中，德国工厂的生产活动出现自2018年3月以来的最大增长，新订单更是创下自1996年该调查开始以来的最大增长。在今年4月第一波疫情高峰时，由于社会经济活动的“停摆”，德国综合PMI一度降至历史低点17.1。不过，目前虽然疫情再度反弹，但对于许多大型制造商来说，供应链问题以及为了保持社会距离而争相重组工厂的问题已经过去。埃信华迈公司首席经济学家史密斯表示，10月数据展示出德国经济面对疫情反弹的韧性。

　　法国制造业的表现同样不俗。10月法国制造业PMI报51.3，高于前值 51。埃信华迈公司经济学家科尔表示，最新的PMI数据显示，法国制造业又经历了一个强劲的月份，该行业继续从今年早些时候由新冠疫情引发的低迷中复苏。尽管产出增长有所放缓，但仍大体符合指数趋势，新订单的增长速度也更快。不过，值得注意的是，尽管制造业数据强劲，但史密斯表示，欧洲新增新冠病例的上升仍给欧洲经济复苏蒙上了一层阴影。

　　美国方面，由美国供应管理协会（ISM）本周公布的数据显示，10月美国制造业PMI录得59.3，大幅高于前值55.4以及预期值55.8，这也是该项数据连续四个月来保持扩张势头。数据显示，美国制造业活动在10月加速，新订单指数跳升至近17年来的最高水平，原因是新冠疫情的持续使得汽车等商品的需求上升。通用汽车预计，（整体美国汽车市场）9月经季节调整的年化销量为1590万辆，其中包括中型和重型卡车，为今年3月疫情暴发以来的最高水平。埃信华迈公司首席经济学家威廉姆森表示，数据显示美国商业活动以2019年初以来最快速度增长恢复。随着越来越多的企业适应疫情生活，以及家庭和企业需求的上升，制造业将继续实现稳健增长。此外，威廉姆森表示，目前招聘指数和新订单指数的放缓，在一定程度上是由于受总统大选前决策犹豫不决的影响。

　　不过，虽然新冠疫情提振了对大流行期间生活辅助商品的需求，但随着冬季临近，美国各地新病例再度急升，可能会促使有关部门重新实施限制措施，这可能会抑制经济活动。美国政府为受疫情影响的企业和工人提供的救助，曾在第三季度促进了经济增长，但目前这些救助资金已经相继到期，美国制造业前景风险仍存。PNC金融服务集团首席经济学家福彻称：“因对经济活动的限制减少，制造业强劲反弹，但前方的道路更加艰难。”

　　亚洲方面，亚洲最大经济体中国的制造业持续复苏。中国国家统计局公布的数据显示，10月中国制造业PMI为51.4，处于扩张区间。本周公布的10月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)则保持了环比回升态势，为53.6。其中，新接业务总量、产量增速等都创下了近10年来新高。这反映在企业预期上，则是制造商对未来12个月的产出前景信心增强，乐观度升至2014年8月后最高点。从公布的数据看，企业预期改善具体表现为企业主动补库存意愿强烈，这表明制造业的修复仍在加速进行。

　　日本10月制造业PMI数值则从47.7升至48.7，虽然仍处于50荣枯线以下，但持续的反弹显示日本整体制造业的景气正逐渐趋稳。具体而言，工业产出的萎缩幅度不大，为 2019年11月以来的最小减幅。新订单数量的减幅也达到2019年7月以来最小。值得注意的是，受海外市场的需求上升影响，日本10月新的出口订单出现了近两年来的首度增加。

　　有着全球经济“金丝雀”之称的韩国10月制造业PMI数值则从9月的49.8升至51.2。埃信华迈公司本周发布的数据显示，因全球需求从疫情导致的滑坡中回升，韩国10月工厂活动扩张速度明显加快。“10月数据意味着韩国制造业形势明显好转，产出和新订单都明显扩张，增速创7年多来最快。” 埃信华迈公司分析师巴蒂称，“此外，海外需求恢复增长也支撑了制造业。企业暗示美国和中国等主要出口市场的需求增加。”在其他亚洲经济体中，泰国10月制造业PMI从9月的49.9升至50.8，摆脱了萎缩阴影。只有越南和马来西亚的制造业活动略有下降，但越南的PMI数值仍维持在50荣枯线以上。